ফেব্রুয়ারিতে ডলারের শক্তি বৃদ্ধি; এই মাসে নজর মুদ্রানীতির দিকে

Exness-এর বিশ্লেষক মাইকেল স্টার্ক এই নিবন্ধটি লিখেছেন।

ফেব্রুয়ারিতে ডলার সামগ্রিকভাবে ঘুরে দাঁড়িয়েছে এবং জানুয়ারির শেষের দিকে নাটকীয় দরপতনের পর গোল্ডের দামও কিছুটা বেড়েছে, এর নেপথ্যে ছিল এই বছরের শেষের দিকে ফেডারেল রিজার্ভের (‘ফেড’) সম্ভাব্য নীতি নিয়ে কিছুটা অধিক অনিশ্চয়তা এবং সামগ্রিকভাবে যুক্তরাষ্ট্রের মিশ্র ডেটা। ইতোমধ্যে, জাপানের সাধারণ নির্বাচনের স্পষ্ট ফলাফলের কারণে ইয়েন স্বল্পমেয়াদে উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হয়েছে; অন্যদিকে চলমান রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা এবং অপেক্ষাকৃত দুর্বল অর্থনৈতিক পারফরম্যান্সের কারণে সামগ্রিকভাবে পাউন্ডের দরপতন ঘটেছে। এই নিবন্ধে গত মাসের এই ঘটনাগুলির সারসংক্ষেপ তুলে ধরা হয়েছে, ফেডের আসন্ন বৈঠকের সম্ভাবনাগুলি নিয়ে আলোচনা করা হয়েছে এবং সংক্ষেপে XAUUSD, GBPUSD এবং USDJPY-এর চার্ট বিশ্লেষণ করা হয়েছে।

যুক্তরাষ্ট্রের মিশ্র ডেটা এবং ফেডের পক্ষ থেকে সুদের হার কমানোর বা কম রাখার সম্ভাবনা কম

FOMC-এর 2026 সালের প্রথম কার্যবিবরণীতে দেখা গেছে যে, এই বছর নীতি শিথিল করা হবে কিনা এবং হলে কীভাবে করা হবে, তা নিয়ে নীতিনির্ধারকদের মতভেদ রয়েছে। 2025 সালের ডিসেম্বরে, 2026 সালের প্রথম সুদের হার কমানোর প্রত্যাশায় উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখা গিয়েছিল, যা এপ্রিল থেকে পিছিয়ে জুনে চলে গেছে, অন্যদিকে বর্তমানে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা এবং জুনের মধ্যে মাত্র একবার কমানো, এই দুই সম্ভাবনাই প্রায় সমান। জুলাই মাসে অন্তত একবার সুদের হার কমিয়ে 3.25-3.5% করার পক্ষে প্রথম স্পষ্ট সংখ্যাগরিষ্ঠতা দেখা যাচ্ছে। 2025 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের প্রাথমিক GDP প্রত্যাশার চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে কম ছিল:

1.4% প্রবৃদ্ধি ছিল প্রায় 3%-এর সম্মিলিত পূর্বাভাসের অর্ধেকেরও কম এবং 2025-এর তৃতীয় প্রান্তিকের অপ্রত্যাশিতভাবে ইতিবাচক 4.4%-এর এক-তৃতীয়াংশের কম। গত ত্রৈমাসিকে ভোক্তাদের ব্যয় বৃদ্ধি পাওয়া অব্যাহত থাকলেও তা ধীর গতিতে বেড়েছে, আর অক্টোবরের শাটডাউনের কারণে সরকারি ব্যয় স্বাভাবিকভাবেই উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। আগের ত্রৈমাসিকে শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির পর Q4-এ রপ্তানি সামান্য হ্রাস পেয়েছে।

সরকারের ব্যাপক শুল্ক আরোপের বিরুদ্ধে মার্কিন সুপ্রিম কোর্টের চ্যালেঞ্জের কারণে মার্চ মাসে এই বিষয়টি ফেব্রুয়ারির তুলনায় বেশি গুরুত্ব পেতে পারে, ফেব্রুয়ারিতে এপস্টাইন ফাইলস এবং উপসাগরীয় অঞ্চলে মার্কিন সামরিক শক্তি বৃদ্ধির খবরের ভিড়ে শুল্কের বিষয়টি সাধারণ সংবাদে কিছুটা আড়ালে ছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে বড় কোনো যুদ্ধের সম্ভাবনা বিভিন্ন কারণে প্রশ্নবিদ্ধ থাকলেও, গোল্ড এবং তেলের ট্রেডাররা যে কোনো উত্তেজনার দিকে নজর রাখবেন, কারণ আলোচনায় উল্লেখযোগ্য কোনো অগ্রগতি দেখা যায়নি।

ফেব্রুয়ারির NFP প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি শক্তিশালী ছিল, যা 130,000-এ দাঁড়িয়েছে। এটি 2024 সালের ডিসেম্বরের পর সর্বোচ্চ এবং বেকারত্বের হারও অপ্রত্যাশিতভাবে কিছুটা কমেছে। এটি আমেরিকার চাকরির বাজার ধারাবাহিকভাবে ধীর হওয়ার প্রচলিত ধারণাকে চ্যালেঞ্জ করতে পারে, তবে শুধুমাত্র একটি রিপোর্টের উপর ভিত্তি করে এই বিষয়ে নিশ্চিত হওয়াটা ভুল হবে। শক্তিশালী কর্মসংস্থান, অন্তত সাম্প্রতিক অতীতে, বার্ষিক হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতি যা এখনও 2.4% লক্ষ্যের ওপরে এবং গত ত্রৈমাসিকে অনেক দুর্বল প্রবৃদ্ধি, সব মিলিয়ে ফেডের প্রতিক্রিয়া কিছুটা অস্পষ্টই রয়ে গেছে।

ট্রেডাররা মার্চের মুদ্রাস্ফীতি এবং বিশেষ করে 18 মার্চের ফেডের সংবাদ সম্মেলন থেকে ভবিষ্যৎ নীতির বিষয়ে আরও ইঙ্গিত পেতে পারেন। CME FedWatch অনুযায়ী, তহবিলের হার তখন বর্তমানে 3.5 – 3.75%-এ অপরিবর্তিত থাকার সম্ভাবনা প্রায় 95%।

নমনীয় নীতি ও দুর্বল কর্মসংস্থানের মধ্যে পাউন্ডের জন্য চ্যালেঞ্জ

ব্যাংক অব ইংল্যান্ড (‘BoE’) 5 ফেব্রুয়ারি ট্রেডারদের অবাক করে দেয়, যেখানে সুদের হার 3.75%-এ ধরে রাখার পক্ষে মাত্র একজনের সংখ্যাগরিষ্ঠতা ছিল এবং মুদ্রানীতি কমিটির চারজন সদস্য কমানোর পক্ষে ভোট দিয়েছিলেন। এটি মার্চ মাসে BoE-এর সুদের হার কমানোর প্রত্যাশাকে আরও জোরালো করেছে; 2026 সালের বাকি সময়ে মোট দুই বা সম্ভবত তিনবার হ্রাস হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

ফেব্রুয়ারির শুরু থেকে মাঝামাঝি সময়ে ব্রিটেনে রাজনৈতিক অস্থিরতা দেখা দেয়, যখন প্রধানমন্ত্রী কিয়ার স্টারমার পিটার ম্যান্ডেলসনের প্রতি তার পূর্বের সমর্থন নিয়ে কেলেঙ্কারির মুখে পড়েন এবং গুজব ছড়িয়ে পড়ে যে লেবার পার্টির নেতা ও প্রধানমন্ত্রী হিসেবে তাকে প্রতিস্থাপিত করা হতে পারে। গত মাসের শেষের দিকে এই পরিস্থিতি কিছুটা শান্ত হলেও, 17 ফেব্রুয়ারি ব্রিটেন থেকে আসা উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল কর্মসংস্থান ডেটার কারণে পাউন্ডের দরপতন হয়:

2025 সালের শেষে ব্রিটেনের বেকারত্ব পাঁচ বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়, যা শ্রমবাজার দুর্বল হওয়ার চলমান কিন্তু অসামঞ্জস্যপূর্ণ প্রবণতার অংশ। গ্রীষ্ম ঘনিয়ে আসার সাথে সাথে BoE-এর নীতির ক্ষেত্রে আরও নমনীয় প্রত্যাশা তৈরির পেছনে এটি নিশ্চিতভাবেই একটি বড় কারণ।

19 মার্চ পাউন্ডের পরবর্তী পরিবর্তনের জন্য বিশেষ গুরুত্বপূর্ণ, কারণ অস্বাভাবিকভাবে জানুয়ারি-ফেব্রুয়ারির কর্মসংস্থানের রিপোর্ট এবং BoE-এর বৈঠকের সিদ্ধান্ত এই দিনেই প্রকাশিত হবে। ট্রেডাররা বিশ্লেষণ করবেন যে বেকারত্ব বৃদ্ধির প্রবণতা অব্যাহত থাকে কি না এবং বিশেষ করে MPC-তে সুদের হার কমানোর পক্ষে সংখ্যাগরিষ্ঠতা কতটা বেশি হতে পারে।

ইয়েনের জন্য নির্বাচনের সুফল কিন্তু নীতি শিথিল থাকার সম্ভাবনা

ফেব্রুয়ারিতে জাপানের সাধারণ নির্বাচন ছিল ব্যতিক্রমী, যেখানে প্রধানমন্ত্রী সাকায়ে তাকাইচির নেতৃত্বাধীন লিবারেল ডেমোক্রেটিক পার্টির জোট সরকার বিশাল বিজয় অর্জন করে। LDP 300টিরও বেশি আসন জিতেছে, যা 1955 সালে প্রতিষ্ঠার পর থেকে তাদের সেরা ফলাফল এবং এটি সরকারের আর্থিক সহায়তা নীতির প্রতি জনগণের শক্তিশালী সমর্থনের ইঙ্গিত দেয়। মুদ্রাস্ফীতির উপর এর প্রভাব স্পষ্ট মনে হচ্ছে:

জাপানে জানুয়ারির বার্ষিক হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতি 1.5%-এ দাঁড়িয়েছে, যা প্রত্যাশার চেয়ে 0.4% কম এবং গত প্রায় চার বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন। এই চক্রে জাপানের মুদ্রাস্ফীতি যে 2025-এর শুরুর দিকেই সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছিল, তা নিশ্চিত হওয়ার অর্থ হলো ব্যাংক অব জাপান (‘BoJ’)-এর পক্ষে নীতি আরও কঠোর করার বিষয়টি এখন অত্যন্ত প্রশ্নবিদ্ধ। BoJ তাদের পরবর্তী সিদ্ধান্ত 19 মার্চ ঘোষণা করবে, যেদিন BoE-এরও বৈঠক রয়েছে। এছাড়া ট্রেডাররা 23 মার্চের জাপানি মুদ্রাস্ফীতির ডেটার দিকেও গভীরভাবে নজর রাখবেন।

গোল্ডের দাম $5,000-এ স্থিতিশীল

জানুয়ারির শেষের দিকে হঠাৎ দরপতনের পর ফেব্রুয়ারি মাসে গোল্ডের ঘুরে দাঁড়ানোর প্রক্রিয়া অব্যাহত ছিল। উপসাগরীয় অঞ্চলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সামরিক উপস্থিতি জোরদার করা এবং ইরানের বিরুদ্ধে জ্যেষ্ঠ রাজনীতিবিদদের যুদ্ধের হুমকির কারণে ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি একই স্তরে ছিল, পাশাপাশি শুল্ক নিয়ে সুপ্রিম কোর্টের চ্যালেঞ্জ সরকারের নীতি সম্পর্কে অনিশ্চয়তা বাড়িয়ে দিয়েছে। তবে, সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শক্তিশালী কর্মসংস্থান তথ্য এবং সুদের হারের গতিপথ নিয়ে ফেডের সর্বশেষ কার্যবিবরণীতে কিছু বিতর্ক গোল্ডের জন্য নেতিবাচক ফ্যাক্টর হিসেবে কাজ করেছে।

$5,000-এর স্তরটিই এখন প্রধান টেকনিক্যাল রেফারেন্স হিসেবে কাজ করছে, বিশেষ করে 20 ফেব্রুয়ারি যথেষ্ট শক্তিশালী উত্থান লক্ষ্য করা গেছে যা $5,100-এর স্তরকে পরীক্ষা করেছে। মার্কিং যুক্তরাষ্ট্রে ছুটি এবং লুনার নিউ ইয়ারের কারণে চাহিদা প্রভাবিত হওয়ায় ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি সময়ে লেনদেনের পরিমাণ কম ছিল। ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা এখনও সক্রিয় থাকায়, ক্রেতাদের জন্য সম্ভাব্য লক্ষ্য হতে পারে 28 জানুয়ারির বড় ঊর্ধ্বমুখী ক্যান্ডেলের কোনো একটি পর্যায়।

শক্তিশালী কোনো ফান্ডামেন্টাল কারণ না থাকলে, $4,800-এর কাছাকাছি ব্যান্ডের 50 SMA একটি গুরুত্বপূর্ণ ডায়নামিক রেজিস্ট্যান্স হিসেবে কাজ করতে পারে, যা বড় ধরনের দরপতন রোধ করবে। $5,100-এর উপরে বর্তমান প্রাথমিক মুভমেন্টটি মিথ্যা ব্রেকআউট হতে পারে এবং এর ফলে আবার দরপতন শুরু হতে পারে, তবে এটি যুক্তরাষ্ট্রের আসন্ন ডেটা এবং পাশাপাশি বাজারের মনোভাব ও লেনদেনের পরিমাণের উপর নির্ভর করবে।

ক্যাবল $1.35-এর নিচে নেমেছে, আরও দরপতনের আশঙ্কা

ফেব্রুয়ারির অধিকাংশ সময় জুড়ে ব্রিটেনের দুর্বল ডেটা এবং এর বিপরীতে ফেব্রুয়ারির শুরুতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে আসা ইতিবাচক খবরের প্রভাবে ক্যাবলের দরপতন হয়েছে। তবে, 20 ফেব্রুয়ারির প্রাথমিক ডেটা অনুযায়ী গত ত্রৈমাসিকে আমেরিকার উল্লেখযোগ্যভাবে কম প্রবৃদ্ধি এবং ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্ক নীতির বিরুদ্ধে আইনি চ্যালেঞ্জ পাউন্ডকে কিছুটা ঘুরে দাঁড়াতে সাহায্য করেছে। মার্চে BoE-এর সুদের হার কমানোর প্রবল সম্ভাবনা রয়েছে, যেখানে ফেড হার অপরিবর্তিত রাখতে পারে, তবে উভয় ক্ষেত্রেই সুদের হার একই সীমার মধ্যে থাকবে।

দৈনিক চার্টে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা এখনও স্পষ্টভাবে শেষ হয়নি, তবে জানুয়ারির শেষ থেকে লেনদের পরিমাণ সামগ্রিকভাবে দরপতনকেই সমর্থন করছে। দাম বর্তমানে 100 এবং 200 SMA-এর মধ্যবর্তী ভ্যালু এরিয়ার খুব কাছাকাছি রয়েছে, যা 23.6% সাপ্তাহিক ফিবোনাচি রিট্রেসমেন্টের সামান্য উপরে, তাই $1.34-এর আশেপাশের এরিয়াটি একটি সম্ভাব্য সাপোর্ট জোন, যেখান থেকে দাম আবার পূর্বের অবস্থায় ফিরে আসতে পারে।

তবে, ধীর স্টোকাস্টিক এখন ওভারসোল্ড অবস্থায় আছে এবং ফেব্রুয়ারির শেষের দিকে কিছু ক্রয়ের চাপ ফিরে আসায়, $1.355-এর আশেপাশের ব্যান্ডের 50 SMA পর্যন্ত আবার দাম বাড়তে দেখা যেতে পারে। ট্রেডাররা মার্চের শুরুর দিকে প্রকাশ পেতে যাওয়া যুক্তরাষ্ট্রের গুরুত্বপূর্ণ ডেটার দিকে নজর রাখছেন।

ডলার-ইয়েনের জন্য ¥152-এর আশেপাশে ডাবল বটম

যদিও ফেব্রুয়ারির নির্বাচনের পরিষ্কার ফলাফলের কারণে ইয়েন উল্লেখযোগ্য বুস্ট পেয়েছিল, কিন্তু জানুয়ারিতে বার্ষিক হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতি দুর্বল হওয়াটা একটি নেতিবাচক বিষয় ছিল, এটি ইঙ্গিত দেয় যে, BoJ-এর সাম্প্রতিক সীমিত কঠোর মনোভাব হয়তো আর বজায় থাকবে না। ফেডের এখন জুলাইয়ের আগে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কম হওয়ায়, গ্রীষ্ম পর্যন্ত সুদের হারের পার্থক্য 3%-এর কাছাকাছি থাকতে পারে।

¥152-এর আশেপাশে এখন নিশ্চিত হওয়া ডাবল বটম প্যাটার্ন সাধারণত ইঙ্গিত দেয় যে, অদূর ভবিষ্যতে দাম এর নিচে নামার সম্ভাবনা কম, কারণ অবিলম্বে বড় কোনো ডেটা আসার সম্ভাবনা নেই যা শক্তিশালী পরিবর্তন নিয়ে আসতে পারে। ধীর স্টোকাস্টিক সম্প্রতি ওভারসোল্ড জোনে একটি ঊর্ধ্বমুখী ক্রসওভার সম্পন্ন করেছে এবং ফেব্রুয়ারির বেশিরভাগ সময় জুড়ে পরিমাণ সাধারণত বেশি ছিল।

তবে, সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ¥160-এর স্তরটিকে BoJ এবং সম্ভবত জাপান সরকারের হস্তক্ষেপের সম্ভাব্য জায়গা হিসেবে দেখা হচ্ছে বলে উপরের দিকে ওঠার সুযোগও সম্ভবত সীমিত। এর আগেই, 50 এবং 100 SMA-এর মধ্যবর্তী ভ্যালু এরিয়াটি দাম বৃদ্ধির পথে বাধা হয়ে দাঁড়াতে পারে। ফেব্রুয়ারিতে ডলার-ইয়েন ছিল প্রধান মুদ্রাগুলির মধ্যে একটি ব্যতিক্রম, কারণ জানুয়ারির শেষের পর এখানে গড় পরিমাণ কমার পরিবর্তে আসলে বেড়েছে। তবে বর্তমান ফান্ডামেন্টাল পরিস্থিতির বিবেচনায়, খবর থেকে পরিষ্কার কোনো নতুন সংকেত না আসা পর্যন্ত অদূর ভবিষ্যতে দাম সামগ্রিকভাবে পার্শ্ব অভিমুখী বৃদ্ধি পেত পারে।

এই নিবন্ধে প্রকাশিত মতামত লেখকের ব্যক্তিগত; এগুলি Exness-এর মতামত নয়। এটি ট্রেড করার কোনো পরামর্শ নয়।